Home
El profesor de la escuela de negocios de Wharton, Jeremy Siegel, dijo el viernes que la Reserva Federal de EE. UU. no necesita subir más de 100 puntos básicos porque se avecina una desaceleración económica.
“Creo que solo necesitamos 100 puntos básicos más”, dijo Siegel en “Squawk Box Asia” de CNBC. “El mercado cree que va a ser un poco más: 125, 130 puntos básicos más. Mi sensación es que no necesitaremos tanto debido a lo que veo como una desaceleración”.
“Si quiere hacerlo todo de una vez, o si quiere hacerlo en un período de dos o tres reuniones, no hará mucha diferencia”, dijo. “La pregunta es a qué tarifa terminal tenemos que ir”.
La Fed elevó su tasa de referencia en 0,75 puntos porcentuales tanto en junio como en julio, los mayores aumentos consecutivos desde que el banco central comenzó a utilizar la tasa de fondos como su principal herramienta de política monetaria a principios de la década de 1990.
Los operadores están apostando a que la Fed volverá a subir las tasas en su próxima reunión en septiembre y luego nuevamente en noviembre y diciembre antes de recortar las tasas en la primavera, dependiendo de la evolución de las condiciones económicas.
Espero [Powell] reconoce que la cantidad de ajuste que hemos implementado y que se espera que implementemos entre ahora y fin de año (al menos 100 puntos básicos) está desacelerando en gran medida la economía.
jeremy siegel
profesor de la escuela de negocios de Wharton
Siegel agregó que los costos de la vivienda, que son un factor importante de la inflación subyacente, dijo que la vivienda ha “bajado recientemente en una cantidad récord que supera cualquier período de seis meses”.
“Lo que ocurre realmente en Estados Unidos es que los precios inmobiliarios están empezando a bajar”, dijo Siegel.
Qué buscar
Siegel dijo que los inversores querrán escuchar más detalles sobre lo que la Fed planea hacer con respecto a la inflación en el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en Jackson Hole más tarde el viernes.
Está previsto que Powell hable en el simposio anual, donde es probable que enfatice que el banco central utilizará todo el poder de fuego que necesita, en forma de aumentos de las tasas de interés, para sofocar la inflación. Los observadores dicen que también es probable que señale que después de que la Fed termine de subir las tasas, es probable que las mantenga allí, contrariamente a las expectativas del mercado de que en realidad comenzará a reducir las tasas de interés el próximo año.
Siegel dijo que los mercados preferirían que Powell señale que la Fed estaría observando los próximos datos del índice de precios al consumidor, en lugar de “datos retrospectivos”.
“No quiero que Powell sea demasiado agresivo con solo mirar las estadísticas visuales del índice de precios al consumidor”, dijo Siegel. “Si observamos la diferencia entre los bonos protegidos contra la inflación y los bonos nominales, están por debajo de sus máximos”, dijo, y agregó que las presiones inflacionarias parecen haberse estabilizado.
Los bonos ligados a la inflación se han disparado en popularidad este año, ya que los inversores buscan rendimiento para combatir el aumento de los precios.
“Espero [Powell] reconoce que la cantidad de ajuste que hemos implementado y que se espera que implementemos entre ahora y fin de año, al menos 100 puntos básicos, está desacelerando mucho la economía”, agregó Siegel.
Hemos añadido 3,2 millones de trabajadores, pero hemos tenido una disminución del PIB como nunca antes habíamos visto. Este es un colapso de la productividad de proporciones inauditas, y es muy significativo”.
jeremy siegel
profesor de la escuela de negocios de Wharton
Los funcionarios de la Fed “no se comprometieron” con el tamaño de los aumentos de las tasas de interés para la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, programada para el 20 y 21 de septiembre, según un informe de Reuters. Una encuesta predijo un alza de 50 puntos básicos en la reunión.
Siegel dijo que el crecimiento de la oferta monetaria de EE. UU. es evidencia de una recesión económica, y la describió como “una de las desaceleraciones más pronunciadas de la historia”.
Otros datos clave, como las nóminas no agrícolas de agosto que se publicarán la próxima semana, son algo que Siegel dijo que seguirá de cerca. Los datos más recientes mostraron que las contrataciones en julio aumentaron, superando las estimaciones y desafiando los temores de una recesión.
‘Colapso de la productividad’
Siegel agregó que está “perturbado” porque no hay mucha discusión sobre lo que llamó un “colapso de la productividad”, calificándolo como el mayor rompecabezas que la Fed debe abordar en las próximas reuniones.
“Hemos agregado 3,2 millones de trabajadores, pero hemos tenido una disminución del PIB como nunca antes habíamos visto”, dijo. “Este es un colapso de la productividad de proporciones inauditas, y es muy significativo”.
“¿Qué están haciendo? ¿Cuántas horas?” él dijo. “¿Estamos informando mal? ¿Las personas que trabajan desde casa no trabajan realmente desde casa?”
